Kako se računa prinos investicije?

Apsolutni prinos: najjednostavnija računica

Kupiš nešto za 1.000 evra, sada vredi 1.300 evra. Apsolutni prinos je (1.300 - 1.000) / 1.000, što je 30%. Jednostavno, ali nedovoljno: 30% za dve godine i 30% za deset godina su potpuno različiti rezultati.

Ukratko

• Apsolutni prinos od 30% za 2 godine i 30% za 10 godina su potpuno različiti rezultati.
• CAGR (godišnji prinos) pokazuje realnu godišnju stopu rasta - poštenije poređenje investicija.
• 30% za tri godine je oko 9,1% godišnje, a za deset godina samo 2,7% godišnje.
• Uvek poredi investicije po istom vremenskom periodu - sve drugo je poređenje krušaka i jabuka.
• Tvoj lični prinos (MWR) može se razlikovati od prinosa fonda ako si dokupovao u različitim trenucima.

Godišnji prinos (CAGR): pošteno poređenje

CAGR, prosečna godišnja stopa rasta, pokazuje koliko je investicija rasla godišnje, uz pretpostavku ravnomernog rasta. Onih 30% za tri godine je oko 9,1% godišnje, a za deset godina samo 2,7% godišnje.

Kada porediš dve investicije, poredi godišnji prinos za isti period. Sve drugo je poređenje krušaka i jabuka.

Prinos za periode kraće od godinu dana

Kada investicija postoji tek nekoliko meseci, direktno računanje CAGR-a na osnovu tog kratkog perioda daje zavaravajuće velike brojke. Prinos od 4% za tri meseca, preveden mehanički na godišnji nivo, dao bi impresivnih 17%, ali to ne znači da će se taj tempo nastaviti kroz ostatak godine, jer tržišta ne rastu linearno.

Za periode kraće od godinu dana, poštenije je posmatrati i prijaviti apsolutni prinos za taj konkretan period, uz jasnu napomenu da nije reprezentativan za godišnji tempo, umesto da ga veštački projektuješ na 12 meseci.

Složena kamata: prinos na prinos

Ključni mehanizam dugoročnog ulaganja: zarada iz prve godine u drugoj godini sama donosi prinos. Na 7% godišnje novac se udvostruči za oko 10 godina. Pravilo 72 to pokazuje brzo, podeli 72 sa stopom prinosa.

Primer: 200 evra mesečno uz 7% godišnje daje posle 10 godina oko 34.600 evra, od čega su uplate 24.000 evra. Posle 30 godina iznos naraste na oko 243.000 evra, uz uplate od 72.000 evra. Vreme radi više od iznosa. Proveri svoje brojeve na kalkulatoru složene kamate.

Nominalni protiv realnog prinosa

Nominalni prinos je broj na izvodu. Realni prinos je ono što možeš da kupiš za taj novac. Ako je portfolio porastao 8%, a inflacija bila 5%, realno si bogatiji oko 2,9% (tačna formula: 1,08 / 1,05 - 1).

Za štednju u dinarima ovo je ključno pitanje. Kamata ispod inflacije znači da realno gubiš, iako broj na računu raste.

Ne zaboravi troškove i porez

Od bruto prinosa oduzmi proviziju brokera, godišnji trošak fonda (TER), eventualne troškove konverzije valute i porez na kapitalnu dobit pri prodaji. Prinos "na papiru" od 8% lako postane 6,5% u džepu. Kako troškovi jedu prinos kroz decenije, pokazuje vodič o troškovima fonda.

Prinos ponderisan novcem: tvoj stvarni rezultat

Ako si dokupovao i prodavao u različitim trenucima, tvoj lični prinos zavisi i od tajminga uplata, ne samo od prinosa fonda. Zato dva vlasnika istog fonda mogu imati potpuno različite rezultate. Većina brokera prikazuje i ovu metriku, TWR ili MWR. Vredi je pogledati bar jednom godišnje.

Poređenje sa benchmarkom

Prinos investicije sam po sebi govori malo bez konteksta. Fond koji je zaradio 8% godišnje deluje odlično, dok se ne uporedi sa benchmarkom, referentnim indeksom koji fond treba da prati ili nadmaši. Ako je globalno tržište akcija u istom periodu poraslo 12%, taj fond je zapravo zaostao za tržištem, uprkos naizgled solidnom apsolutnom rezultatu.

Za pasivne indeksne fondove, ovo poređenje je jednostavno: prinos treba da bude skoro identičan indeksu koji prate, umanjen samo za TER. Za aktivno upravljane fondove, poređenje sa relevantnim benchmarkom je jedini pošten način da proceniš da li menadžer fonda zaista opravdava svoju, po pravilu višu, naknadu.

Zaključak

Pri svakom poređenju postavi tri pitanja: za koji period, posle kojih troškova, pre ili posle inflacije. Ta pitanja razdvajaju marketing od računice.