NIS akcije i sankcije: šta znaš ako imaš besplatne akcije iz 2009

Ako si radio u NIS-u 2009. godine ili si nasledio akcije od nekoga ko jeste, verovatno imaš papir ili elektronski zapis o besplatnim akcijama za koje si možda i zaboravio da postoje. Poslednjih godinu dana ta priča je postala mnogo komplikovanija: NIS je pod američkim sankcijama, rafinerija je stala, a mađarski MOL pregovara da otkupi ruski udeo. Evo tačno gde stvari trenutno stoje i šta to znači ako si jedan od malih akcionara.

Ukratko

• NIS je od oktobra 2025. na sankcionisanoj listi američkog OFAC-a zbog ruskog vlasništva (Gazprom Njeft), što je zaustavilo preradu nafte u rafineriji u Pančevu.
• OFAC je 28. avgusta 2026. produžio licencu koja NIS-u dozvoljava da posluje do 30. septembra 2026, uz uvoz nafte kroz hrvatski JANAF.
• Mađarski MOL je u januaru 2026. potpisao sporazum o otkupu ruskog udela (oko 56,15% akcija), a u junu 2026. i akcionarski sporazum sa državom Srbijom o budućem upravljanju NIS-om - prodaja još nije konačno zatvorena.
• Za male akcionare sa besplatnim akcijama iz 2009. ništa se automatski ne menja dok se prodaja ne zatvori - i dalje si vlasnik istog broja akcija, samo se menja ko je većinski vlasnik.

Kako je NIS uopšte došao u ovu situaciju

NIS je privatizovan 2008. i 2009. godine, kada je ruska kompanija Gazprom Njeft kupila 51 odsto udela, a deset odsto akcija besplatno podelila zaposlenima i bivšim zaposlenima. Taj deo priče je i danas razlog zašto na hiljade građana Srbije ima male pakete NIS akcija, često bez svesti o njihovoj trenutnoj vrednosti ili statusu.

Ruska invazija na Ukrajinu 2022. i sankcije koje su usledile prema ruskim naftnim kompanijama postepeno su NIS gurnule u sve neizvesniju poziciju, jer je Gazprom kao vlasnik direktno izložen zapadnim sankcijama. Kriza je eskalirala u oktobru 2025, kada je NIS uvršten na američku SDN listu sankcionisanih kompanija. Rafinerija u Pančevu, najveća u Srbiji, obustavila je preradu nafte 25. novembra 2025, jer su sankcije poremetile uobičajeno snabdevanje.

Gde stvari stoje danas: licenca do 30. septembra

Kompanija trenutno posluje zahvaljujući privremenim izuzećima koja Ministarstvo finansija SAD (OFAC) redovno produžava. Najnovije izuzeće, objavljeno 28. avgusta 2026, dozvoljava NIS-u da nastavi preradu nafte, uvoz sirove nafte i finansijska poravnanja zaključno sa 30. septembrom 2026. Hrvatski operator naftovoda JANAF dobio je paralelno produženje sopstvene dozvole, što omogućava da nafta i dalje stiže do Srbije tim putem umesto direktno iz Rusije.

Ovakva izuzeća se ponavljaju u ciklusima od otprilike mesec dana otkad su sankcije uvedene, što znači da kompanija u praksi posluje od produženja do produženja, ne po dugoročno izvesnom rasporedu.

MOL kupuje ruski udeo: gde je taj proces

Mađarska naftna kompanija MOL u januaru 2026. potpisala je sporazum o principima (Heads of Agreement) sa Gazprom Njeftom za otkup njegovog udela u NIS-u, koji zajedno sa udelom povezane kompanije iznosi oko 56,15 odsto akcija. U junu 2026. MOL i Vlada Srbije potpisali su i poseban akcionarski sporazum kojim se unapred definiše kako će NIS funkcionisati nakon eventualnog zatvaranja posla, uključujući sastav upravnih tela i strateške ciljeve kompanije.

Sam otkup i dalje nije formalno zatvoren. Konačni ugovor o kupoprodaji između MOL-a i Gazprom Njefta se dovršava, a ključan uslov za zatvaranje transakcije je i odobrenje OFAC-a, jer se radi o prodaji imovine sankcionisane ruske kompanije. Drugim rečima, postoji jasna namera i politička podrška i mađarske i srpske strane, ali datum kada će vlasništvo zvanično preći na MOL i dalje nije poznat.

Šta ovo znači ako imaš besplatne akcije NIS-a

Za malog akcionara sa besplatnim akcijama iz 2009. praktična situacija se do sada nije promenila: Centralni registar hartija od vrednosti i dalje vodi tvoje akcije na tvoje ime, bez obzira na to ko je trenutni ili budući većinski vlasnik. Kad i ako MOL zvanično preuzme ruski udeo, to menja strukturu vlasništva na nivou 56 odsto koji je pripadao ruskoj strani, ne broj akcija koje ti lično poseduješ.

Dividenda je oblast gde se promena već oseća. Prilikom poslednje isplate dividende u oktobru 2025, deo koji je pripadao Gazprom Njeftu je zadržan zbog sankcija, dok su Republika Srbija i mali akcionari svoj deo primili redovno. Ako NIS nastavi da isplaćuje dividendu dok je vlasnička situacija nerešena, realno je očekivati sličan obrazac: mali akcionari i dalje dobijaju svoj deo, deo namenjen sankcionisanoj ruskoj strani ostaje zadržan do daljeg.

Šta možeš da proveriš već sada

Ako nisi siguran da li i dalje imaš NIS akcije, status možeš proveriti preko svog brokersko-kastodijskog računa ili direktno kroz Centralni registar hartija od vrednosti, koji vodi evidenciju svih vlasnika akcija u Srbiji. Ako imaš akcije, a nikad nisi otvorio broker račun niti primio dividendu, vredi proveriti da li banka ili broker koji je nekada vodio tvoj račun i dalje postoji, jer su neke od institucija koje su prvobitno vodile besplatne akcije iz 2009. u međuvremenu promenile vlasnika ili prestale da posluju.

Šta ovo znači za tebe

Neizvesnost oko vlasničke strukture NIS-a je realna i može potrajati, jer zavisi od odluka koje ne kontrolišeš, uključujući OFAC i pregovore dve strane koje nisu ni srpske. Ako imaš mali paket besplatnih akcija, ne postoji hitna odluka koju moraš doneti - vrednost i vlasništvo tvojih akcija ostaju nepromenjeni dok se prodaja formalno ne zatvori. Ono što ima smisla jeste da povremeno proveravaš status svog akcionarskog računa i da pratiš zvanična saopštenja NIS-a, ne nagađanja u medijima, kad donosiš bilo kakvu odluku o prodaji ili zadržavanju akcija.